8月の製造業生産が11.8%増、電子機器が32.1%伸びて押し上げ

8月の製造業の生産が、4年超ぶりの速さで伸びました。

時点	生産量指数（VoPI）の前年同月比
2026年8月	+11.8%
2026年7月（改定値）	+6.7%
2025年8月	+1.3%

季節調整後では前月比2.9%増で、7月の2.3%減から転じました。1〜8月の累計では7.1%増です。

PSAによれば、11.8%は2022年3月以来、4年超ぶりの高い伸びです。

伸びているのは3業種

業種	8月	7月
コンピューター・電子・光学機器	+32.1%	+9.2%
基礎金属	+29%	+17.4%
輸送機器	+11.4%	+2.1%

残る19の業種区分のうち15で前年を上回り、4つで下回りました。全体への寄与が大きかったのは、コンピューター・電子・光学機器、コークス・石油精製品、基礎金属です。

PhilSTARによれば、増えた業種には食品、飲料、電気機器、家具、衣料が含まれます。減ったのは金属製品、その他の非金属鉱物製品、化学・化学製品、機械・装置でした。

稼働率は78.7%

平均稼働率は8月に78.7%。7月の78.8%をわずかに下回りましたが、前年の77.6%は上回っています。

PSAは「当月、すべての業種区分で稼働率が65%を超えた」としています。高いのはたばこ製品（85%）、コークス・石油精製品（83.9%）、コンピューター・電子・光学機器（83.3%）です。

事業所単位で見ると、36%が90〜100%の稼働、約40%が70〜89%、24%が70%未満でした。

「数字をそのまま延ばさない方がいい」

専門家の評価には留保が付いています。

アテネオ経済研究開発センターの上級研究員Ser Percival K. Peña-Reyes氏は、こう述べました。

「おそらく重要な点は、8月が工業生産にとって特に強い月であり、それを大きく引っ張ったのが電子機器だったということだ。輸出志向の製造業の基盤にとっては心強い。ただし加速が少数の業種に集中していることを考えると、11.8%という率をそのまま先に延ばすことには慎重であるべきだ」

同氏はさらに、今後数か月で製造業の伸びが大きく鈍化すると見ています。根拠は景況指数です。

月	S&PグローバルのPMI
2026年7月	51.8
2026年8月	54.9（10年近くで最高）
2026年9月	49.6

8月の54.9は製造業の改善が4か月続いたことを示していましたが、9月は49.6へ落ちて50を割りました。

1か月のずれをどう読むか

今回の数字は8月の実績、PMIの49.6は9月の企業の体感です。

8月の貿易統計でも、輸出が27.8%増えて1991年以来の最高を記録し、半導体が73.5%伸びていました。8月は実際に強かった、というのが3つの統計に共通する結論です。

問題はその後です。9月の物価上昇率は7.2%、原油高とペソ安が操業費を押し上げています。電子機器という一本の柱に支えられた11.8%が、どこまで持つか。東芝がHDD生産を3年かけて広げるようなAI向けの需要が続くかどうかが、その答えを左右します。

本記事は指数と比率を扱い、金額の記載がないため為替換算を行っていない。