上期の経常赤字が154億ドル、GDP比6.4%まで広がった

フィリピン中央銀行（BSP）の集計で、2026年上期の経常収支赤字が広がりました。

数字

	2026年上期	2025年上期	増減
経常赤字	154億4,000万ドル	101億8,000万ドル	+51.7%
GDP比	6.4%	4.3%	—
モノの貿易赤字	377億ドル	326億3,000万ドル	+15.5%
輸入（モノ）	724億4,000万ドル	—	+12.4%
輸出（モノ）	347億3,000万ドル	—	+9.2%

154億4,000万ドルは約2兆4,100億円にあたります。

伸びの差が開いている

問題は単純です。輸入が12.4%伸び、輸出は9.2%しか伸びていない。もとの規模が輸入724億ドル対輸出347億ドルと2倍以上違うので、同じ率でも差は開きます。

支える側も力不足でした。

• 役務の黒字 52億2,000万ドル（+1.6%）
• 銀行経由の現金送金 171億5,000万ドル（+2.4%）
• 第一次所得の黒字 13億6,000万ドル（-28.7%）

役務と送金の伸びは2%前後。貿易赤字の15.5%増には追いつきません。

四半期で見ると悪化している

第1四半期

64.7

第2四半期

89.7

赤字額なので、棒が長いほど収支は悪い。

第2四半期の赤字は 89億7,000万ドルで、前年同期の55億8,000万ドルから60.7%拡大しました。第1四半期の64億7,000万ドルより大きく、上期の中で悪化が進んでいる形です。

国際収支全体は改善している

一方、上期の国際収支（BOP）赤字は 39億ドルで、前年同期の56億ドルから33%縮小しました。GDP比は2.4%から1.6%へ。

経常赤字が広がっても全体が改善したのは、金融収支の流入が効いたためです。BSPは、居住銀行の非居住者向け貸付債権が純減したことと、対外借入が増えたことを挙げています。

経常が悪く、金融で埋めているという構図です。

日系企業にとっての読みどころ

経常赤字のGDP比6.4%は、ペソの下押し要因として残ります。すでにペソは1ドル62.86ペソの過去最安値を記録しています。

現地で仕入れて日本へ出す事業には追い風ですが、日本から部材を入れて現地で売る事業には逆風です。

もう一点、赤字を埋めているのが借入だという点も見ておく必要があります。対外債務は過去最高の1,549億ドルに達しています。金利が上がる局面では、この埋め方は続けにくくなります。

---

1ドル＝155.9円で換算しています（2026年9月4日時点）。