フィリピンの対外債務が過去最高の1,549億ドル、GDP比31.6%に

フィリピンの対外債務が、6月末時点で 1,549億3,000万ドル（約24兆2,000億円）となりました。過去最高です。

	金額	前期比
2026年6月末	1,549億3,000万ドル	+5.1%
2026年3月末	1,473億5,000万ドル（約23兆円）	—
2025年6月末	1,488億7,000万ドル	前年同月比 +4.1%

GDPに対する比率は 31.6% で、前期の30%から上がりました。債務が経済より速く増えたためです。

増やしたのは誰か

内訳を見ると、公的部門と民間部門の両方が増えています。

部門	6月末の残高	3月末から
公的部門	985億4,000万ドル	956億6,000万ドルから増加
（うち中央政府など）	928億5,000万ドル	—
民間部門	564億ドル	517億ドルから増加
（うち民間銀行）	244億5,000万ドル	—
（うち銀行以外）	319億5,000万ドル	—

中央銀行（BSP）は増加の主因について、「中央政府のグローバル債の発行と、予算および開発の資金のための借り入れ」によるものとしています。加えて民間の国内銀行の純借り入れが効き、一方でドル高の影響と、非居住者が持つフィリピン国債の減少が一部を打ち消しました。

「管理可能」と言える根拠

BSPは「対外債務の状況はおおむね管理可能であり、健全な支払能力の指標と十分な流動性の備えに支えられている」としています。その根拠にあたる数字はこうです。

指標	水準
満期1年以内の債務（残存ベース）	316億4,000万ドル
外貨準備（グロス）	1,047億4,000万ドル（約16兆3,000億円）
外貨準備 ÷ 短期債務	3.31倍
債務返済比率	9%（前年の9.2%から改善）

満期の構成では、中長期が1,343億3,000万ドル、短期が206億1,000万ドルです。債務の大半は返済までに時間がある形になっています。

債務返済比率は、輸出などで稼いだ外貨のうち何%を債務の返済に充てているかを示す指標です。9%は、返済に追われている状態ではありません。

それでも、為替が効いてくる

注意して見るべきは ペソの水準です。

対外債務は外貨建てなので、ペソが下がると返済に必要なペソの額が増えます。ペソは9月に1ドル62ペソ台の史上最安値をつけたままです。

同じ構図は、すでに公共料金にも出ています。マニラ首都圏の水道料金は、事業者の外貨建て債務の返済コストが膨らんだ分を10月から料金に乗せます。

国の債務でも企業の債務でも、外貨建てである限り為替が効くという点は同じです。日系企業がフィリピンで資金を調達するときも、通貨をどちらにするかは為替の見通しと切り離せません。

換算の基準は1ドル155.9円（2026年9月4日時点）です。