Alternergyが初の社債で20億ペソ、762MWの開発に充てる

再生可能エネルギー開発のAlternergy Holdings Corp.（ALTER）が、初めての社債で 20億ペソ（約49億8,000万円）を調達しました。

項目	内容
調達額	20億ペソ（約49億8,000万円）
利率	年 7.75%（四半期ごと後払い）
期間	1年半
元本	満期一括償還
格付	PRS Aa Minus（見通し安定、PhilRatings）
上場	PDEx
対象投資家	適格機関投資家（QIB）

同社にとって国内の債券市場への初めての参入です。需要は目標発行額を上回り、125を超える適格投資家が応じました。

単独の主幹事・アレンジャーはBDO Capital & Investment Corp.です。

762メガワットの内訳

調達額の主な使い道は、第4回グリーンエネルギー入札（GEA4）で落札した4事業です。

• Liberty Solar
• Kalandagan Solar
• Alegria Wind
• Tayabas North Wind

合計容量はおよそ 762メガワット。残りは既存借入の返済とその他の一般事業目的に充てられます。

同社は風力・太陽光・流れ込み式水力の3本立てを「トリプルプレイ・ポートフォリオ」と呼んでいます。

現在の規模との落差

762メガワットという数字は、同社の現状と比べると大きなものです。

区分	容量
稼働中（フィリピンとパラオ）	119メガワット
稼働間近（GEA2）	Tanay Wind 128メガワット、Alabat Wind 64メガワット
GEA4で落札	約762メガワット

稼働中の119メガワットに対し、開発中の計画は7倍近い規模になります。20億ペソはその第一歩という位置づけです。

会長のVincent Perez Jr.氏はこの起債を「重要な節目」と呼び、事業基盤の強さを映すものだとしました。BDO Capital社長のEduardo V. Francisco氏は、強い需要が投資家の信認を示していると述べています。

7.75%という利率をどう見るか

年7.75%は、現在のフィリピンの金利水準を反映しています。

中央銀行は4月から累計0.75ポイント利上げし、政策金利は5%です。9月29日から募集が始まった個人向け国債RTB32は、市場で7%前後の利率が見込まれています。国債に近い水準で、格付Aa Minusの社債が1年半の資金を集めたことになります。

再生可能エネルギーの開発は、稼働までに時間がかかる一方で、資金は先に要ります。ACENが土地を確保できず456メガワットの太陽光2件を返上したように、落札が着工を保証するわけでもありません。1年半という短い期間の資金で何をどこまで進められるかが、次に見るところになります。

換算は1ペソ=2.49円（2026年9月4日時点）で計算した目安である。