GCash上場の価格は1株10ペソに届かない見方、利益の伸びが鈍った
KEY POINTS
- ニュースの要点
- 10月20日に上場するGCash運営会社Myntの募集価格について、目論見書の上限である1株10ペソには届かないという見方が市場から出ています。想定されるのは7.50〜8.50ペソの水準です。
- この動きの意味
- 理由は利益の伸びの鈍化です。2023〜2025年は年平均39%で伸びていた純利益が、2026年上半期は8%増にとどまり、第2四半期は6%の減益でした。1株10ペソだと2025年の利益の38.8倍という値づけになります。
- 今後の注目点
- 10月1日の価格決定と10月2日の公表。7.50〜8.50ペソなら調達額は692億〜785億ペソで、それでも国内最大のIPOになる。上場後の株価がどこに落ち着くか。
GCash を運営する Mynt の新規株式公開（IPO）をめぐり、募集価格が目論見書の上限である 1株10ペソに届かないという見方が出ています。
9月にSECの承認が下り、上場は10月20日、銘柄コードは GCASHです。
日程はすでに決まっている
| 日付 | 内容 |
|---|---|
| 10月1日 | 価格決定 |
| 10月2日 | 最終募集価格の公表 |
| 10月6〜12日 | 募集期間 |
| 10月20日 | フィリピン証券取引所に上場 |
売り出す株数は、新規発行が最大16億1,000万株、既存株主の売り出しが最大64億2,000万株、追加割当（オーバーアロットメント）が最大12億株です。
見立ては7.50〜8.50ペソ
BDO Capital & Investment 社長の Eduardo Francisco 氏は、1株7.50〜8.50ペソを見込んでいます。
価格を、たとえば7.50〜8.50ペソに下げれば、取引は成立すると思う
10ペソという上限は、上限であって値づけではないという指摘です。最終価格は10月1日のブックビルディングで決まります。
価格が下がっても、史上最大は変わらない
ここが重要なところです。
上限の10ペソで追加割当まで全て売れた場合、調達額は 923億ペソ（約2,299億円）になります。一方、7.50〜8.50ペソに下がった場合は 692億〜785億ペソ（約1,724億〜1,954億円）です。
それでも、2021年のMonde Nissinの558億9,000万ペソ（約1,392億円）を上回り、フィリピン史上最大のIPOであることは変わりません。
日本の投資家・事業会社にとっての読みどころは2つあります。第1に、フィリピン最大のフィンテックの値づけが、成長株としてではなく成熟企業として測られ始めていること。第2に、この上場が国内の他のテック企業の上場を呼ぶかどうかは市場でも見方が割れており、価格の着地はその判断材料になるということです。
換算の基準は1ペソ2.49円（2026年9月4日時点）です。
SOURCES / 出典
- PhilSTARメディア'GCash IPO may fetch P7.50-P8.50 a share'philstar.com
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