証券取引所がGCash運営会社の上場を承認、10月20日に本則市場へ

フィリピン証券取引所（PSE）が 9月18日、GCash を運営する Mynt Inc. の本則市場（メインボード）への上場を承認しました。証券取引委員会の承認に続くもので、これで手続きが揃いました。

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上限価格	1株 10ペソ
調達額（上限価格の場合）	923億2,000万ペソ（約2,299億円）
確定株数	最大 80億2,740万9,600株
（うち新規発行）	16億548万1,900株
（うち既存株主の売り出し）	64億2,192万7,700株
追加割当	最大12億411万1,400株（既存株）
募集期間	10月6〜12日
上場日	10月20日
銘柄コード	GCASH

放出されるのは1割強

見落とされやすい点があります。上場後も既存株主が約88%を持ち続けます（追加割当が全て行使されても86.2%）。市場に出るのは 12〜13.8% です。

史上最大の調達額でありながら、会社の1割強しか市場に出ないという構図です。株数が限られるぶん需給は締まりますが、流動性も限られます。

新規発行で会社に入る資金は約149億5,000万ペソ（約372億円）で、デジタル金融サービスの拡大、商品開発、一般的な運転資金に充てられます。残りは既存株主に渡ります。

会社の実力

2025年の実績は次のとおりです。

売上	798億ペソ（約1,987億円）
利益	172億ペソ（約428億円）
GCashの利用者	約 4,900万人（人口の42%）
うち首都圏の外	78%
GStocks PHの利用者	170万人
Fuse Financingの累計融資	3,620億ペソ、1,050万人超に

GStocks PHは、2025年にPSEのオンライン個人証券口座の 53% を占めました。

価格は上限では決まらない

市場では、上限の1株10ペソには届かないという見方が出ています。想定されているのは7.50〜10ペソの範囲で、10月1日のブックビルディングで決まります。

資本市場の専門家Jonathan Ravelas氏は「10ペソは天井であって約束ではない。IPOの成否を測る物差しでもない」と述べています。

下院の銀行・金融仲介委員会のJan Padiernos議員は「Myntの上場は、機関投資家にも個人投資家にも、国産のデジタル金融企業の成長に参加する新しい経路を与えうる」としました。第2四半期の成長が2.3%、総固定資本形成が9.2%減という状況を踏まえた発言です。

Myntは フィリピンで最初の上場フィンテックになります。

換算の基準は1ペソ2.49円（2026年9月4日時点）です。