フィリピンの2026年成長率予想が3.2%へ引き下げ、ASEAN5で下から2番目

シンガポールの OCBC（華僑銀行） が、フィリピンの2026年の成長率予想を 3.8%から3.2%へ引き下げた。8月24日付の調査報告による。

実現すれば、ASEAN5のなかで下から2番目になる。ASEAN5はフィリピン、インドネシア、マレーシア、タイ、ベトナムを指す。

域内で1国だけ下を向いている

国	2026年の成長率予想	前回からの修正
ベトナム	8.2%	7.3%から引き上げ
インドネシア	5.2%	5.0%から引き上げ
マレーシア	5.2%	据え置き
フィリピン	3.2%	3.8%から引き下げ
タイ	2.3%	2.4%（2025年）から鈍化

ASEAN5の平均は2026年が4.9%、2027年が5.0%と見込まれる。フィリピンだけが平均を大きく下回り、かつ唯一の下方修正 になっている。

OCBCは、前年の4.4%から急に減速する唯一の国だとも指摘した。

3.2%が実現すれば、コロナ禍で9.5%縮んだ2020年以来もっとも弱い成績になる。パンデミックを除けば、2009年の1.4%以来17年ぶりの低さ である。

4四半期続けて鈍化している

足元の数字はすでにそれを示している。

期間	成長率
2025年4〜6月期	5.4%
2026年1〜3月期	2.8%
2026年4〜6月期	2.3%

4〜6月期の2.3%は、2021年1〜3月期に3.8%縮んで以来もっとも弱い。パンデミックを除けば16年以上ぶりの水準になる。4四半期続けて鈍化したことになる。

OCBCは域内全体について、原油高への財政対応の違いはあるものの、修正は引き上げに傾いていると見る。そのうえで 2026年下期から2027年上期にかけて、域内の金融引き締めが続く との見方を示した。

当媒体は前日、Moody'sがフィリピンをBaa2で据え置いたことを伝えた。同社は中期的にも成長率が6%を超えるのは難しいとの見方を示している。足元の弱さと、中期の天井の両方が同時に語られている局面にあたる。

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円換算は2026年8月21日時点のレート（1ドル＝159円、1ペソ＝2.6円）による目安です。