FAST Logistics、CVCが持つ40%を創業家が買い戻して完全所有に戻る

フィリピン最大級の物流会社 FAST Logistics Group で、創業家であるチョンビアン（Chiongbian）家が、英系プライベートエクイティ CVC Capital Partners 傘下の Asia Seal Pte. Ltd. が保有していた株式 40% の買い戻しを完了した。持株会社の WLC Holdings を通じた取得で、これにより同社は創業家の完全所有に戻る。

CVCは2020年に 60億ペソ（約156億円） を投じて40%を取得していた。約6年での離脱になる。今回の取引額は公表されていない。買い戻しは6月に確定契約が公表され、その後に必要な当局の承認と通常の完了条件を満たして実行された。買収資金は BDO Unibank からの融資でまかない、取引と買収ファイナンスの双方で AlphaPrimus Advisors が財務アドバイザーを務めた。

FAST グループの William Chiongbian II 社長は「パートナーシップが始まったときよりも強い組織になって、完全な家族所有に戻る」と述べた。「完全所有によって、長期の視点を取り、これまでの成果を固め、FASTとフィリピンの物流の将来により集中して確信を持って投資する柔軟性が得られる」

1945年の海運業から160超の拠点へ

FASTの起点は、William L. Chiongbian が1945年に立ち上げた海運事業である。そこから、貨物利用運送、輸送、荷役、倉庫、サプライチェーン・ソリューションにまたがる全国網へ広がった。

現在の規模はこうである。

項目	規模
拠点	160超
倉庫面積	200万平方メートル超
ドライパレット	100万枠超
冷蔵パレット	約3万枠

今後については、物流インフラ、技術と自動化への投資を続け、より持続可能で効率的な全国網を築くとしている。とくに食品と農業のサプライチェーンでの役割を広げることに触れた。Chiongbian 氏は「50年以上この産業にいてなお、フィリピンの島々にまたがる企業・地域・市場をつなぐサプライチェーンを強くする大きな機会が見えている」と述べている。

「外部資本で拡大して、創業家が買い戻す」という一巡

この取引を、フィリピンの資本市場の文脈に置くと見え方が変わる。プライベートエクイティにとってのExitの出口が、IPOではなく創業家への売り戻しだったという点である。

フィリピン証券取引所（PSE）では新規上場が細り、上場企業が自ら市場を去る動きも続いている。上場という出口が機能しにくいとき、外部資本が入った未上場企業の株式は、創業家か別のファンドが引き取ることになる。今回はそれが創業家だった。

物流という業種の性質もある。倉庫・車両・冷蔵設備といった資産を積み上げる事業は、四半期ごとの説明責任を負う上場よりも、長期の視点を取れる非公開のほうが向いているという判断は成り立つ。Chiongbian 氏の「長期の視点を取る柔軟性」という言葉は、そのまま読める。